行业整合强者更强三大化肥股SWOT分析

化肥行业的产能过剩是一个挥之不去的问题，倘若电力税收和天然气补贴取消，小企业生存环境恐怕进一步恶化，龙头企业则可趁机兼并收购，提高行业集中度。目前而言，三大化肥股票各有千秋，中海石油化学(3983)优势在于便宜的天然气，惟产能受限；心连心(1866)优势在于节能减耗，成本控制得宜，惟民企背景略欠而失色；中化化肥(297)销售网络领先，惟毛利率不高。投资者不妨关注此类有刚需的板块，明年开春或有起色。 行业：机遇挑战并存 目前行业的总产能为8000万吨，去年行业总需求为6500万吨，开工率为八成。价

心连心化肥车用尿素产品通过检测合格

中国心连心化肥(01866)公布，日前该公司车用尿素(颗粒、溶液)已通过谱尼(北京)检测有限公司检测，经检测认定该公司产品完全符合GB 29518-2013国家柴油发动机氮氧化物还原剂标准。 该公司现有生产设备不用做任何处理，只需通过新上设备并投运，配上超纯水即可配制出合格车用尿素溶液，车用尿素的检测合规标志着该公司已具备每年80万吨车用尿素颗粒的生产能力。 如果全部用来生产车用尿素，每年将具备200多万吨车用尿素溶液产能。

群益证券董事（曾永坚）推介中国心连心化肥（01866），目标价2.7港元

心连心估值吸引 美国第三季GDP初值按季增长3.5%，优于市场预期，加上联储局对经济看法转稍乐观，对股市气氛及情绪影响正面。 心连心化肥（01866） 现价：1.95港元 买入价：1.92港元 目标价：2.70港元 买入原因：公司在中国尿素及化肥市场享技术与成本优势，估值吸引

心连心(01866) 新疆厂房明年中投产，竞争优势可望发挥

中国心连心化肥 (01866)最近已完成自愿撤销其新加坡上市地位的工作，香港将成为集团唯一上市平台。这是继桑德集团(00967) 将其在新加坡上市地位撤销之后，近期另一家将上市平地位由新加坡转而集中在香港的内地企业。 在退出新加坡交易所上市地位之后，主要股东及相关人士共持有集团已发行股本 67.5%，公众持股量则为32.5%。由于新加坡证券市场交投并不活跃，在本港单一市场上市可减少因为两地上市所产生的管理资源，加上本港市场的投资者对内地政策、文化及企业信息均有较多掌握，他们对中资股的投资兴趣亦较

红色心连心

心连心研究发展千亿车用环保市场，现市盈率低于同行

心连心化肥（０１８６６）董事长刘兴旭于考察团接受访问时表示，尿素的用途，不局限于农业，研究中心可以令本业化肥有利，开发差异化产品，未来公司看好车用尿素市场，将来进行收购合并亦先考虑南方沿海地区。公司管理层亦表示，目前未有资金压力，不需要供股，不过对现时股价未满意。 技术研究中心将来助开发差异化产品 中国氮肥工业（心连心）技术研究中心总投资金额约６０００万元，该中心将落户该公司位于河南省的总部，第一期将于明年底完成，包括１５亩智能温室大棚、果树种植园及科研大楼，第二期将于２０１７年６月完成，包括３

心连心新疆成本具竞争力，设服务中心推广农民用化肥

除了参观心连心化肥（０１８６６）河南总部外，今次考察团亦有到访新疆新厂房，开发大西北市场的企业中，心连心算是迟的一间，公司首席财务闫蕴华表示，新疆距离中原本土距离远，不过当地生产成本低，当地市场亦有能力消化产品。 新疆化肥计提运费后，运回中原仍有竞争力 来到新疆，地方与地方的车程两个小时十分平常，对于当地人来说，３００公里已经是近距离，虽然国家政策支持大西北，不论税务上有多优惠，当地资源有多丰富，运费高是一个事实，制约了的产品运回中部及其他地区销售，亦是一大难度。 闫蕴华表示，新疆厂房已投资完成

心连心政策淘汰细产能助供求平衡，料明年化肥走势向上

心连心化肥（０１８６６）举行考察团，《经济通通讯社》获邀派员出席，到访河南总部及新疆的新厂房，公司董 事长刘兴旭表示，对行业前景看好，因为未来以天燃气做化肥原料的企业，将会因为气价上升，而失去竞争力，而且国家政策淘汰低产能的企业，看好公司以煤作原料，发展化肥产品的发展前景及价格走势。 上半年化肥价跌，明年走势回升 心连心上半年利润下跌６０％，刘兴旭解释，是由于二厂及三厂维修，加上行业售价受压，由于７－１０月是旺季，税率更高，达到每吨２５０元，淡季为６０－７０元，由于外企进军中国市场，令保税区内的