受惠产品售价上升及燃料成本下降，内地化肥企业现转机。心连心化肥（1866）受惠粮食价格提高致尿素需求增加，令尿素平均售价大幅提高，带动上半年盈利大升。基于国策支持，加上煤价上升机会不大，估计心连心业务继续表现理想。该股近日走弱，可待回至1.65元附近捞入，中长目标价2.5元。心连心化肥昨天收报1.77元，跌4.3。

　　  心连心的主要业务是生产及销售尿素、复合肥料、甲醇、液氨及氨溶液。根据「化肥工业十二五发展规划」，中央目标要促进提高化肥行业的集中度，心连心作为内地领先的尿素生产商，相信可以受惠国策。　　除以生产化肥为主业务外，心连心近年更发展「两条辅」：一是向上游发展收购煤矿，实现原料煤部分自给；另一是涉足精细煤化工领域，包括有机硅、多晶硅和三聚氰胺等产品，以提高产品附加值。

        成本下降 产品加价

　  　心连心于河南新乡总部拥有化肥一厂、二厂、三厂，以及在建的四厂和新疆玛纳斯县产能达52万吨尿素的项目。预期四厂可于明年8月投产，约需半年时间进入稳定运行阶段；新疆项目则已完成建设场地平整，希望可于2013年10月份实现全部主体工程完工，于2014年4月开始设备安装和调试，于2015年4月开始试生产。

　  　心连心2012年上半年业绩，录得收入20.31亿元，按年增长13.4%；盈利1.75亿元，增2.57倍。每股盈利14.9分。盈利大增主要受惠于尿素和复合肥的平均售价上涨，以及甲醇销量大幅改善。期内毛利上升81%至3.74亿元。复合肥和甲醇销量分别为20.1万吨和11.3万吨，上升0.4%及43.2%，尿素销量则轻微下降4%至56.9万吨。尿素、复合肥及甲醇上半年的平均售价分别上升13%、12%及0.4%。